■ 重要聲明
本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。
本報告基於本公司及其研究人員認為可信的公開資料或實地調研資料，反映了作者的研究觀點，力求獨立、客觀和公正，結論不受任何第三方的授意或影響。但本公司及其研究人員對這些資訊的準確性和完整性不作任何保證，且本報告中的資料、意見、預測均反映報告初次公開發佈時的判斷，可能會隨時調整。本公司對本報告所含資訊可在不發出通知的情形下做出修改，投資者應當自行關注相應的更新或修改。
本報告所載的資料、工具、意見、資訊及推測只提供給客戶作參考之用，不構成任何投資、法律、會計或稅務的最終操作建議，本公司不就報告中的內容對最終操作建議做出任何擔保。本報告中所指的投資及服務可能不適合個別客戶，不構成客戶私人諮詢建議。
市場有風險，投資需謹慎。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。
■ 美聯儲降息時機未到，靜待更多數據
>>>美國1月CPI數據超預期上漲<<<
美國勞工部於2月13日發布的最新數據顯示，今年1月份，美國的消費者價格指數（CPI）環比增長了0.3%，與去年12月相比，漲幅擴大了0.1個百分點，為自2023年9月以來的最大漲幅。同時，1月份的CPI同比上漲了3.1%，遠超過了美聯儲所設定的2%的長期通貨膨脹目標。在剔除了價格波動較大的食品和能源價格後，1月份的核心CPI環比增長了0.4%，漲幅同樣擴大了0.1個百分點，創下了八個月來的最大升幅，而同比漲幅更是達到了3.9%，超出了市場預期的3.7%。
>>>近期美聯儲降息預期減弱<<<
分析普遍認為，美國1月份的CPI數據意外上漲，加劇了市場對美聯儲貨幣政策走向的不確定性。根據芝加哥商品交易所的一項跟蹤數據，CPI數據發布後，市場預計美聯儲在今年3月的貨幣政策會議上維持利率的可能性大幅上升至90%以上。這顯示出市場對美聯儲可能采取保守立場的預期增強，以應對當前通貨膨脹壓力。
美聯儲理事沃勒（Christopher Waller）上周四指出，鑒於1月份消費者價格的顯著上漲，必須審慎考慮何時啟動降息周期。盡管如此，他仍預期今年晚些時候會開始降息。沃勒表示，“我還需要再看幾個月的通脹數據，以確保1月份只是一個意外，我們仍在實現價格穩定。我的猜測是，在沒有重大經濟衝擊的情況下，將降息推遲幾個月在短期內不會對實體經濟產生實質性影響。”
在此之前，美聯儲其他政策制定者也呼籲“不要急著降息”。聯儲副主席菲利普·傑斐遜（Philip Jefferson）呼籲央行警惕因通脹下降而過度降息，費城聯儲主席哈克（Patrick Harker）和美聯儲理事庫克（Lisa Cook）也強調需要維持政策定力，以免過快降息導致此前努力功虧一簣。
堪薩斯城聯邦儲備銀行行長傑佛瑞·施密德（Jeffrey R. Schmid）周一表示，在通脹率高於2%目標、就業市場依然強勁的情況下，美聯儲在降息方面應該保持耐心。
美國銀行全球研究部表示，1月CPI數據進一步強化了勞動力市場緊張帶來通脹壓力的擔憂。美聯儲3月、5月降息的可能性皆下降，預計將在6月開始降息。
>>>美股2月全線收漲<<<
高盛表示，通脹下降趨勢不變，美國短期利率將開始下行。同時，全球制造業景氣度的回升以及當前宏觀經濟環境的利好態勢為風險資產提供了支撐，市場上漲的廣度將進一步擴大，美股可能保持震蕩抬升態勢。
截至28日收盤，2月份美國三大股指全線收漲，標普500指數2月份漲4.62%，道指2月份漲2.09%，納指2月份漲5.17%。標普500指數和道指創曆史新高，納指接近曆史新高。
